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底蕴产业与金融资本接触日益密切

来源:人民日报 时间:2016-09-05浏览量:259 【字号:

  明星入股集团官网被高溢价收购、保底发行大行其道、电影票房搭上金融游戏……一段时间以来,影视区域诸如此类的现象引发不少担忧。现象的背下,噬宵含影视区域在内的底蕴产业与金融资本日益亲密的接触。

  目上来,高技术创新与金融创新一体两翼,推动底蕴传媒区域的产品创新、业态创新和商业模式创新整合汇流。但尽数创新都可能存在风险。风险联动和风险外溢,是目上底蕴传媒区域创新不能回避的小case。各类型的金融资本在不同阶段以不同形态介入,以各自的杠杆效应和风险收益偏好特征,对底蕴传媒区域的资源流向与配置模式起着越来越大的感化。善用者可以在短期内实现巨额财富积累,但少数成功者的示范效应则在经济下行大背下下care到更好优质业外资本盲目流入,进而抬升区域估值泡沫与运营风险。

  以IP运作为例。昔时一年多来,既有《港囧》《美人鱼》等影片借力底蕴金融创新,以“IP运营+股权斥资+二级环境股权溢价”模式,较小化撬动各种IP的内在价值,易于 创下票房收入+资本回报的双重神话;也有快鹿集团因《叶问3》票房造假行为曝光,引发风险链条多米诺骨牌式倒塌的悲剧。底蕴传媒产品在环境价值的实现上存在较大不细目性,不同IP之间的协同和接力式可持续发展,既需要具备战略眼光的顶层策划,也需要运营关键落实到位的精细化操作,一招不慎则可能满盘皆输。2015年以来IP并购如火如荼,Price水涨船高,有效生命周期却越来越短,在资本的逐利冲动下复合运作、过度开发,为产业生态的康泰发展埋下隐忧 。

  由于底蕴传媒产品在凝心聚力、联结中外关键的奇特感化,以及众筹等新型融资模式在本区域的广泛使用,相关风险外溢也更好明显,呼唤从宏观监管到微观运营的全面创新风险管理意识。

  就宏观层面而言,要完竣风险防控体系,以主动性监管牵引创新方向,以包容性监管促发创新活力,以合规性监管守住风险底线;就微观层面而言,需要系统盘点创新过程中潜在的内生性及外源性风险源头,厘清各类风险之间的内在关联与生发传导地址,既要对各类风险分类识别并按照其爆发可能、影响力、破坏性和传导性进行排序,再是又要着眼综合性风险预警体系和风险评估模型,构建风险隔离的“防火墙”。

  在创新风险的管理中,金融噬涎双刃剑。金融的主要本质就是通过风险定价体系引导祖国资源流向,优化资源配置,某些金融手段可以对冲其他区域的创新风险,再是又可能因其杠杆效应和对冲机制带来风险叠加与交叉感染。如何善用金融创新,为当下的底蕴传媒创新和发展注入更好优质资本动能,仍需深思。

  (作者为中央财经大学教师、《中国传媒斥资发展报告》(2016)总报告作者)

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